债券研究-迈博汇金

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国金证券-信用策略备忘录：震荡期的共识与分歧-250613

　　量化信用策略　　截至6月6日，中短信用仓位延续上月稳收益属性。城投重仓组合的周度收益均值与存单重仓组合接近，中短信用债持续发挥压舱石作用，降低组合波动，同时策略有效性逐步显现...[详细]

2025-06-14 分享者：ly4****00 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：6 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：6月13日信用债异常成交跟踪-250613

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25郑高F1”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24津城建MTN030”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，...[详细]

2025-06-14 分享者：hap****ay 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250613

　　◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为化工，上行1.2BP,下行最大的为商业贸易,下行1.9BP；AA+级行业信用利差上行最...[详细]

2025-06-14 分享者：mos****11 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

天风证券-固收点评：5月社融的几点关注-250614

　　5月社融信贷整体较为符合预期。社融存量同比增速持平上月，贷款存量同比增速继续小幅回落，二者表现有所背离，背后或主要因政府债对企业贷款形成的替代效应。但结合居民短贷、企业中长贷、...[详细]

2025-06-14 分享者：bao****99 作者：谭逸鸣评级：页数：5 页

光大证券-可转债周报：本周窄幅波动，表现好于权益市场-250614

　　1、市场行情　　本周（2025年6月9日至6月13日，共5个交易日）转债市场窄幅波动，全周中证转债指数涨跌幅为0%（上一交易周为+1.1%），本周中证全指变动为-0.4%。2...[详细]

2025-06-14 分享者：w82****24 作者：张旭，李枢川评级：页数：6 页

华安证券-固收周报：信用债ETF申赎的背后-250613

　　主要观点：　　信用大涨后，机会和风险怎么看？　　年内信用债ETF密集上市，流通市值快速增长。具体来看，自2025年以来，债券ETF密集扩容，1月下旬至2月上旬，债券ETF累...[详细]

2025-06-14 分享者：qbb****ku 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：8 页

天风证券-转债策略研究：如何构建转债评级预测模型？-250613

　　可转债主体年报业绩期结束，转债评级调整重回市场短期关注焦点。评级调整有何规律？如何对转债评级调整做前瞻预测？　　转债信用评级动态演化分析　　1）转债市场近5年反映出信用风险...[详细]

2025-06-13 分享者：154****00 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：20 页

光大证券-2025年6月13日利率债观察：促信贷还有“撒手锏”-250613

　　1、促信贷还有“撒手锏” 　　2025年5月新增人民币贷款6200亿元，较今年4月多增3400亿元，较去年同期少增3300亿元。地方政府隐性债务置换是影响5月信贷增长的因素之一...[详细]

2025-06-13 分享者：辫*** 作者：张旭评级：页数：4 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-5月宏观与债市政策：增量政策拉开序幕-250612

　　主要内容：　　一、重要政策概述　　政策多点发力，积极稳市场和稳预期，增量政策拉开序幕。5月主要的增量政策来源于“5.7”新闻发布会，其对于稳市场和稳预期具有重要意义。本次会...[详细]

2025-06-13 分享者：Zha****ng 作者：李席丰评级：页数：16 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-陕西省及陕西省城投面面观~2024年度-250613

　　陕西省经济财政实力仍处于全国中游水平，煤炭、天然气等能源供应能力不断提升，产业逐渐聚焦战略性新兴产业，出口结构亦有所改善。2024年陕西省GDP35,538.77亿元，居全国第...[详细]

2025-06-13 分享者：少时***书作者：郑丽芬，崔彬杨，孙智博评级：页数：24 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-科创债2.0时代的亮点：政策、风险分担工具、产品创新-250610

　　主要内容：　　政策亮点：2025年5月，即债券市场全面推出科创债三周年之际，科创债市场迈向2.0时代，2.0时代的核心特征有3个，即扩展了发行主体范围和募集资金用途，丰富产品...[详细]

2025-06-13 分享者：Q**猪作者：高慧珂评级：页数：11 页

东方金诚-国家发改委召开科技型民营企业座谈会；资金面依旧宽松，债市全天窄幅震荡-250613

　　【内容摘要】6月10日，资金面依旧宽松，主要回购利率继续下行；债市全天窄幅震荡；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债...[详细]

2025-06-13 分享者：ann****75 作者：评级：页数：8 页

国信证券-政府债务周度观察：国债发行放量，新增专项债放缓-250613

　　国债净融资+新增地方债发行第23周（6/2-6/8）2140亿，第24周（6/9-6/15）2689亿。截至第23周（6/2-6/8）广义赤字累计4.7万亿，进度41.1%。 ...[详细]

2025-06-13 分享者：zhy****78 作者：董德志评级：页数：7 页

新世纪评级-专题研究：转型背景下城投债券新增及地方债务可持续性观察（无锡篇）-250613

　　无锡市为“苏南模式”的主要发源地，是苏南的重要经济体，拥有较高的工业化发展水平及优越的长三角区位交通条件，区域内民营经济发达，汇集众多优质上市公司，已形成物联网、集成电路、生物...[详细]

2025-06-13 分享者：lil****ll 作者：黄丹评级：页数：22 页

新世纪评级-专题研究：转型背景下城投债券新增及地方债务可持续性观察（绍兴篇）-250613

　　作为环杭州湾大湾区重点城市、国家历史文化名城和长三角南翼重要的创新智造城市，近年绍兴市经济总量持续提升。2024年绍兴市财政收入水平居全省中游，税收质量整体较优，财政自给能力尚...[详细]

2025-06-13 分享者：碧**天作者：张吉评级：页数：19 页

国金证券-6月12日信用债异常成交跟踪-250612

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25潍控01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24南高05”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24天津农商行二级...[详细]

2025-06-13 分享者：hen****yu 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东吴证券-固收点评：路维转债，国内掩膜版行业领跑者-250612

　　事件　　路维转债（118056.SH）于2025年6月11日开始网上申购：总发行规模为6.15亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目。　...[详细]

2025-06-13 分享者：su***e 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

财通证券-转债半年度策略：老供给与新需求，结构蕴含机遇-250612

　　持续聚焦中美博弈与内需提振，建议延续哑铃布局。我们判断下半年中美博弈仍将为市场带来一定的不确定性，“科技突围+红利防御+内需修复”的哑铃配置仍是最优解。下半年权益市场的机会在于...[详细]

2025-06-12 分享者：jij****ie 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

天风证券-固定收益专题：美债仍有上行压力？-250612

　　4月以来，美债收益率经历了两轮快速上行，引发市场关注。展望下半年，我们认为10Y美债收益率仍面临较大的上行风险。　　一、美债走势复盘　　特朗普上任至今的美债走势，分4个阶段...[详细]

2025-06-12 分享者：允*** 作者：谭逸鸣，裴明楠评级：页数：11 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：寻找高换手率地方债-250612

　　一、存量市场概览　　上周（2025.6.3-2025.6.6，下同）地方政府债市场持续扩容，截至2025年6月6日，地方债存量规模达到51.04万亿元。从地方债类型分布来看，...[详细]

2025-06-12 分享者：dari******wan 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

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