债券研究-迈博汇金

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国金证券-6月26日信用债异常成交跟踪-250626

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25株资03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24焦煤K1”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25重庆三峡银行永...[详细]

2025-06-27 分享者：da***n 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东方金诚-央行连续4个月加量续作MLF；股债跷跷板延续，债市整体震荡走弱-250626

　　【内容摘要】6月25日，资金面稳中偏松，资金价格受跨季影响微幅上涨；债市整体震荡走弱；转债市场跟随权益市场继续上扬，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体1...[详细]

2025-06-26 分享者：joy****ey 作者：评级：页数：8 页

联合资信-四问鲍威尔口中的“不排除提前降息可能性”-250626

　　6月18日，美联储在最新议息会议上宣布维持利率不变。此次公布的点阵图较3月份更显鹰派，预计年内不降息的委员人数从4人增加至7人。在会后的新闻发布会上，鲍威尔表示需要等待关税对通...[详细]

2025-06-26 分享者：shao******829 作者：评级：页数：6 页

东方金诚-资金面整体偏宽；债市窄幅震荡，整体走势偏弱-250624

　　【内容摘要】6月23日，资金面整体偏宽；债市窄幅震荡，整体走势偏弱；转债市场跟随权益市场有所反弹，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普...[详细]

2025-06-26 分享者：SD***1 作者：评级：页数：7 页

东方金诚-6月LPR报价维持不变；资金面整体均衡，债市偏暖，银行间市场中长期利率债收益率多数下行-250623

　　【内容摘要】6月20日，资金面整体均衡，主要回购利率小幅波动；债市偏暖震荡，银行间市场中长期利率债收益率多数下行；锦州港公告收到上交所股票终止上市的决定；“19南通三建MTN0...[详细]

2025-06-26 分享者：ci***n 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-六部门联合发文支持提振和扩大消费；债市整体走弱-250626

　　【内容摘要】6月24日，资金面整体均衡，但受跨季影响，7天资金价格显著上涨；债市整体走弱；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体1...[详细]

2025-06-26 分享者：6**e 作者：评级：页数：7 页

联合资信-重启国债操作？短期或难定论！-250623

　　主要观点　　近期，市场对于央行是否会重新开启国债买卖操作保持着高度关注。我们认为短期内难以判断央行是否要重启国债买卖操作。一方面，截至6月19日，10年期国债收益率为1.64...[详细]

2025-06-26 分享者：rel****ee 作者：评级：页数：6 页

印度尼西亚新韩证券公司-每日债券市场更新（英译中）-250625

　　政府债券价格于周二（6月24日）的交易中反弹。　　印尼综合债券指数上涨0.21%至412.35点。5年期( FR0104 )和10年期( FR0103 ) IGB基准收益率分...[详细]

2025-06-26 分享者：cat****88 作者：评级：页数：4 页

印度尼西亚新韩证券公司-每日债券市场更新（英译中）-250619

　　市场回顾　　政府债券价格周三（06/18）交易收盘呈混合状态。　　印度尼西亚综合债券指数上涨了0.02%至412.41。5年期（FR0104）和10年期（FR0103）IG...[详细]

2025-06-26 分享者：元一w****er 作者：评级：页数：4 页

华安证券-转债周记（6月第4周）：大额转债稀缺，资金何去何从？-250625

　　主要观点：　　2025年转债市场退市情况　　2025年可转债市场呈现大规模退出潮。截至第二季度，全年预计到期转债79只，其中已退市54只，即将到期25只。第三、第四季度将集...[详细]

2025-06-26 分享者：iam****on 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：18 页

国信证券-政府债务周度观察：新增专项债放量-250626

　　政府债净融资第25周（6/16-6/22）2594亿，第26周（6/23-6/29）6714亿。截至第25周（6/16-6/22）累计7.0万亿，超出去年同期3.7万亿。　　...[详细]

2025-06-26 分享者：gol****ne 作者：董德志评级：页数：7 页

国信证券-2025年上半年债券行情回顾：债市先抑后扬，信用利差收窄-250626

　　核心观点　　估值曲线：上半年国债收益率先上后下，信用利差多数收窄。收益率方面，2025年上半年1年期国债、10年期国债、10年期国开债分别变动了27BP、-3BP、-2BP，...[详细]

2025-06-26 分享者：wit****st 作者：赵婧，董德志，陈笑楠评级：页数：12 页

中邮证券-信用周报：超长期限，行情还能走多远？-250626

　　超长期限：行情还能走多远？　　六月中旬开始行情意外到来，上周信用债整体走势上行，但涨幅普遍不及利率债，且在期限上与利率债有所不同。上周利率债整体走强，中短期限涨幅较大，而超长...[详细]

2025-06-26 分享者：wong******yan 作者：梁伟超，李书开评级：页数：13 页

天风证券-信用策略系列：信用主体骑乘库一览-250626

　　本篇聚焦：如何比较主体骑乘价值？中长久期骑乘策略下，优选哪些主体？如何快速筛选合意骑乘主体？　　一、信用主体骑乘，或有博弈空间　　在假设收益率曲线形态不变的情况下，骑乘策略...[详细]

2025-06-26 分享者：egui******501 作者：谭逸鸣，唐海清，刘雪评级：页数：8 页

国金证券-6月25日信用债异常成交跟踪-250625

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25光大集团MTN003B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“沪国投K1”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22威...[详细]

2025-06-26 分享者：crys******yan 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-债市基本面高频数据跟踪：集运运价指数连续两周急跌——2025年6月第3周-250625

　　经济增长：集运运价指数连续两周急跌　　生产：开工率多数回升　　(1)电厂日耗快速回升。6月24日，6大发电集团的平均日耗为80.1万吨，较6月17日的76.8万吨上涨4.3...[详细]

2025-06-25 分享者：qm***7 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

财通证券-利率|下半年政府债净融资或同比显著减少-250625

　　今年上半年政府债供给较去年同期有显著增长，发行同比增长4.1万亿元，净融资同比增长4.4万亿元，对上半年社融形成明显支撑，资产荒局面有一定缓解。但是展望下半年，我们预计下半年政...[详细]

2025-06-25 分享者：ming******183 作者：孙彬彬，隋修平，刘金金评级：页数：12 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：超长信用情绪过热-250625

　　存量市场特征　　极致演绎的超长信用债行情。央行积极呵护资金面支撑债市做多情绪，票息资产收益率进一步下行，常规久期策略已难以实现收益增厚，超长信用债顺势走强。与上周相比，2.2...[详细]

2025-06-25 分享者：liu_******264 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

国金证券-跳出震荡看周期-250625

　　利率为何走向新低？ 2024年以来的利率大幅下行甚至创出历史新低的过程，较难通过名义GDP变化给予合理解释。长周期视角下，中国利率在一个非平行区间内运动，区间“上限”和区间“下...[详细]

2025-06-25 分享者：liuf******333 作者：尹睿哲评级：页数：42 页

东吴证券-固收点评：甬矽转债，先进封装技术领域的创新领跑者-250625

　　事件　　甬矽转债（118057.SH）于2025年6月26日开始网上申购：总发行规模为11.65亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于多维异构先进封装技术研发及产业化项目和补...[详细]

2025-06-25 分享者：ec***i 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

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